股票谈话：谷歌继续推进强劲的第四季度结果

随着2013年收益的增长，谷歌的增长继续令人印象深刻

对于我们这些有趣的想法包括阅读科技公司财务报告的人来说，谷歌周四发布了2013年第四季度的业绩。而且由于谷歌通过销售广告产生了绝大部分收入，因此对Android的讨论并不是一件好事，因为Android的讨论不是电话会议的焦点。当我写这些季度结果摘要文章时，我这样做是为了分享我对Google业务的看法，并将结果与股票联系起来，以帮助新手投资者更多地了解长期投资。我还拥有一堆谷歌股票。披露结束。

简而言之，谷歌的第四季度结果足以让股票在周四晚的盘后交易中上涨，这意味着华尔街更喜欢这些数据。周五早盘股价上涨约3％，而更广泛的指数（即道琼斯指数，标准普尔500指数和纳斯达克指数）均下跌。

让我们稍微深入研究数字，然后讨论长期图片。

整个业务的收入为169亿美元，同比增长17％。当然，这包括亏损的摩托罗拉部门，该部门正在萎缩（并且即将被抛弃）。因此，我更关心的是纯谷歌业务，其业务收入为157亿美元，同比增长22％。对于像谷歌这么大的公司来说，这是令人印象深刻的增长。你能想象可口可乐或宝洁公司增长那么快，那么快吗？我也不行。

用更少的钱获得更多点击是没有错的。

这笔157亿美元收入中有三分之二来自谷歌拥有的网站。显然最重要的是搜索 - google.com - 我猜第二个重要的是YouTube。你知道YouTube是世界上第二大搜索引擎（仅次于谷歌）吗？

谷歌另外23％的核心收入来自合作伙伴网站。移动国家就是一个很好的例子。展示的部分广告来自Google的广告资源（即Adsense），Google与这些合作伙伴网站（Android Central，CrackBerry等）分享了广告点击产生的收入。我认为我们会看到竞争加剧未来。 Facebook，Twitter，亚马逊和其他人可能会（并且实际上）正在增加他们的广告工具，让网站所有者也从他们的库存中提取广告。

分析师非常关注付费点击指标，这是有充分理由的。 Google可以为每次点击带来的金额是一个重要趋势。这在任何一个季度都不是那么重要，而且当谷歌从其系统中清除蹩脚的广告时，华尔街经常会因为每次点击收入的轻微下降而感到害怕。但是，这里的任何趋势显然对企业的长期健康至关重要。在第四季度，Google同比增加了31％的付费点击次数，但每次点击费用下降了11％。

每次点击成本的下降已成为一种趋势。通常情况下，谷歌以较低的资金而不是更多的价格销售点击次数。这是一个问题吗？我不这么认为。如果你看一下幕后发生的事情，谷歌将看到非常强劲的国际增长。如果排除美国和英国的销售额，增长率为33％。大多数这些国际市场的收入（每次点击）都比发达市场少。当我们看到Facebook时也会看到同样的事情，Facebook也在本周早些时候公布了结果。具体而言，Facebook在其美国和加拿大用户群的最后一个季度带来了超过6美元的每位用户。但是，例如，在亚洲，普通用户只给Facebook带来了95美分。我的结论是，在线广告在今天的新兴市场中并不像每个用户那样有利可图。但是利润率仍然非常高，忽视全球增长以显示看起来更令人印象深刻的每次点击成本是愚蠢的。