直接收购

AT&T宣布他们计划收购DirecTV。传闻数星期，这笔交易将使AT&T能够接触到2000万DirecTV客户，从理论上讲，这使得他们与Comcast有更大的竞争力，Comcast正在与时代华纳有线公司合并。特别有趣的是，AT&T清楚地认为这笔交易不仅仅是传统的电视服务：

拥有最佳内容关系的顶级付费电视品牌现在准备将视频发送到多个屏幕 - 移动电视，电视，笔记本电脑等 - 以满足消费者未来的观看和节目偏好

该交易“意味着总股本价值为485亿美元，总交易价值为671亿美元”，这是一个巨大的变化。 AT&T和DirecTV已经合作，所以婚姻只是他们的下一步。当然，监管机构仍然需要批准，但现在的问题是 - 你想要吗？统一的AT&T / DirecTV会为您提供更好的服务还是更少的竞争？

资料来源：AT&T

AT&T将收购DIRECTV

达拉斯，德克萨斯和EL SEGUNDO，CALIF。 - 2014年5月18日 - AT&T（纽约证券交易所股票代码：T）和DIRECTV（纳斯达克股票代码：DTV）今天宣布，他们已达成最终协议，根据该协议，AT&T将以AT&T为基础以每股95美元的股票和现金交易收购DIRECTV周五收盘价。该协议已得到两家公司董事会的一致批准。

该交易结合了互补优势，创造了一个独特的新竞争对手，具有前所未有的移动，视频和宽带服务能力。

DIRECTV是美国和拉丁美洲首屈一指的付费电视提供商，拥有高质量的客户群，最佳的节目选择，在任何设备上提供和观看高质量视频的最佳技术以及主要的客户满意度美国有线和卫星电视提供商。 AT&T拥有同类最佳的全国移动网络和高速宽带网络，覆盖7000万客户，并通过此次交易实现宽带扩容。

合并后的公司将成为移动，视频和宽带平台的内容分销领导者。这种分销规模将使公司更好地满足消费者未来的观看和节目偏好，无论是传统付费电视，Netflix或Hulu等点播视频服务通过宽带连接（移动或固定）流传输，还是任何观看偏好的组合屏幕。

该交易使合并后的公司能够使用其所有销售渠道 - AT&T的2, 300家零售店以及全国两家公司的数千名授权经销商和代理商，为消费者提供包括视频，高速宽带和移动服务在内的捆绑产品。

“这是一个独特的机会，将重新定义视频娱乐行业，并创建一个能够提供新捆绑并在多个屏幕上向消费者提供内容的公司 - 移动设备，电视，笔记本电脑，汽车甚至飞机。同时，它创造了对我们股东的直接和长期价值，“AT&T董事长兼首席执行官Randall Stephenson说。 “DIRECTV是我们的最佳选择，因为他们拥有付费电视的首要品牌，最佳的内容关系以及快速发展的拉美业务.DIRECTV非常适合AT&T，我们将共同提升创新能力。为客户提供他们想要的移动，视频和宽带服务的新竞争选择。我们期待欢迎DIRECTV的优秀人才加入AT&T家庭。“

“这种引人注目的互补组合将为所有消费者，股东和DIRECTV员工带来巨大利益，”DIRECTV总裁兼首席执行官Mike White表示。 “美国消费者将获得更具竞争力的捆绑;股东将从合并后公司的增值中受益;员工将拥有成为更强大，更具竞争力的公司的一部分的优势，能够很好地满足不断发展的视频和宽带21世纪市场的需求。“

DIRECTV拥有一流的内容，特别是现场体育节目。它拥有NFL SUNDAY TICKET的独家付费电视版权，每周日下午在电视，笔记本电脑和移动设备上提供每一个市场外的游戏。通过AT&T与The Chernin Group的合资企业，AT&T将更好地为消费者开发独特的内容产品。今天，DIRECTV的内容所有权包括ROOT SPORTS Networks和游戏展示网络，MLB网络，NHL网络和圣丹斯频道的少数股权。

交易完成后，DIRECTV将继续总部设在加利福尼亚州的El Segundo。

客户利益和承诺，完成后

对于希望获得更好的高质量宽带，视频和移动服务，以及更好的客户体验和增强创新的消费者而言，这些公司将成为更有竞争力的有线电视替代品。消费者还将受益于合并后公司在其移动，视频和宽带网络中的视频内容分发的额外规模。合并后的公司将继续为DIRECTV提供世界一流的服务和最佳视频和娱乐体验。

凭借交易的好处，当交易结束时，AT&T能够承诺执行以下操作：

1500万客户位置获得更多高速宽带竞争。 AT&T将利用合并协同效应扩大其计划，为1500万客户地点建设和增强高速宽带服务，主要是在AT&T目前不提供高速宽带服务的农村地区，利用光纤等技术组合前提和固定的无线本地环路功能。这项新的承诺将在收购后的四年内完成，是AT&T已宣布的光纤和项目VIP宽带扩展计划之上。客户可以单独购买宽带服务，也可以与其他AT&T服务捆绑销售。
独立宽带。对于只想要宽带服务且可能选择通过Netflix或Hulu等OTT服务消费视频的客户，合并后的公司将提供速度至少为6 Mbps的独立有线宽带服务（其中在AT&T今天提供有线IP宽带服务的地区，在关闭后的三年保证价格。
DIRECTV的全国包装价格。 DIRECTV的电视服务将继续以独立的方式提供，全国包装价格对于所有客户而言都是相同的，无论他们居住在哪里，至少在关闭后三年。净中立承诺。在关闭联邦通信委员会2010年开放的互联网保护措施后三年内继续承诺，无论联邦通信委员会是否在DC巡回上诉法院撤销这些规则后重新为其他行业参与者建立此类保护措施。
频谱拍卖。该交易并未改变AT&T计划在今年晚些时候和2015年有意义地参与FCC计划的频谱拍卖。如果拍卖中有足够的频谱提供AT&T，AT&T计划至少竞标2015年的奖励拍卖90亿美元。通向全国范围内至少2x10 MHz频谱覆盖范围的可行路径。

拉丁美洲

DIRECTV的拉丁美洲业务是该地区领先的付费电视提供商，拥有超过1800万用户，包括所有Sky Mexico客户。与拉丁美洲的有线电视和电信公司相比，DIRECTV的卫星平台覆盖范围广阔。拉丁美洲的付费电视市场不足（大约40％的家庭订购付费电视）和不断增长的中产阶级，是DIRECTV增长最快的客户群。

摘要交易条款

根据合并条款，DIRECTV股东将获得每股95.00美元，包括每股28.50美元的现金和每股66.50美元的AT&T股票。如果AT&T股票价格在收盘时低于34.90美元，如果AT&T股票价格在收盘时高于38.58美元，则DIRECTV股东将获得1.905 AT&T股票，如果AT&T股票价格低于34.90美元，则股票部分将获得1.905 AT&T股票。如果收盘时AT&T股票价格在34.90美元至38.58美元之间，DIRECTV股东将获得1.724至1.905之间的股票价值，相当于66.50美元。

此购买价意味着总股本价值为485亿美元，总交易价值为671亿美元，包括DIRECTV的净债务。此交易意味着调整后的企业价值倍数是DIRECTV 2014年估计EBITDA的7.7倍。交易后，DIRECTV股东将根据今天已发行的AT&T股票数量，在完全稀释的基础上拥有AT&T股份的14.5％至15.8％。

AT&T打算通过手头现金，非核心资产出售，承诺融资工具和机会债务市场交易的组合为交易的现金部分融资。

为了促进拉丁美洲的监管审批程序，AT&T打算剥离其对AméricaMóvil的兴趣。其中包括7300万上市L股及其所有AA股。 AT&T对AméricaMóvil董事会的指定人员将立即提出辞职，以避免出现任何冲突。